西南证券股份有限公司郑连声，冯安琪近期对浙江仙通进行征询并发布了征询叙述《2024年三季报点评：供应链降价压力传导，Q3盈利有所承压》，本叙述对浙江仙通给出买入评级，觉得其联想价位为17.40元，刻下股价为12.86元，预期飞腾幅度为35.3%。
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浙江仙通(603239)
投资重心
事件：公司发布2024年三季报，24Q3已毕营收2.87亿元，同比+3%，环比+0.5%；归母净利润0.38亿元，同比-12.5%，环比-4.2%；毛利率28.9%，同比-2pp，环比握平，净利率13.2%，同比-2.3pp，环比-0.6pp。Q1-3营收8.42亿元，同比+14.6%，归母净利润1.29亿元，同比+33.2%。
供应链降价压力传导，Q3盈利有所承压：24Q3公司主要客户销量已毕增长，公司讨论逐季回升。跟着营收增长、新技俩的握续放量、本钱放弃不停加强、贬责握续优化，公司固定用度率不停下跌，毛利率从23Q3启动规复增长，24Q1-3毛利率30.4%，同比+1.4pp，净利率15.4%，同比+2.2pp。但由于供应链降价压力较大，公司营收及利润增速不足此前预期，Q3盈利有所承压。
新动力占比不停普及，深广框密封条定点增长：跟着公司新动力汽车技俩不停投产，极氪007、智界S7等深广框密封条车型进入量产，极氪001握续保握火爆，24H1新动力汽车占营收比例约15.3%，比拟旧年普及5pp。上半年接到的技俩总和朝上旧年全年连接技俩120%，绝大部分为新动力汽车技俩，公司竞争上风愈加突显，也为今后两年快速发展奠定精深的基础。
激动智能化制造，拓展先进产能：23年德国产高端真金不怕火胶坐蓐线进入使用，产能1.5万吨，新增德国UTH离线滤胶机，大幅普及公司高端汽车密封条的真金不怕火胶产能；新增两条高端多复合挤出身产线，坐蓐能力稳步普及；后工序车间导区建立加快，全年完成建立43个接角对接岛区、35个喷涂链后岛区和15个亮条岛区，多数购置橡胶打针机、机械手自动化喷涂活水线、全自动卡扣机、全伺服三维成型机等先进坐蓐迷惑，酿成18亿元傍边的先进产能空间。
盈利预测与投资忽视。瞻望公司2024-2026年EPS分手为0.73/0.87/1.04元，对应PE为18/15/13倍，归母净利润CAGR为23%。赐与2025年20倍PE，联想价17.40元，防守“买入”评级。
风险辅导：竞争加重风险；客户开拓不足预期的风险；原材料价钱飞腾风险等。
证券之星数据中心证实近三年发布的研报数据计较，国元证券杨为敩征询员团队对该股征询较为真切，近三年预测准确度均值为78.66%，其预测2024年度包摄净利润为盈利2.18亿，证实现价换算的预测PE为15.95。
最新盈利预测明细如下：
