中金公司指出，近两月和谐外部扰开赴分尤其是“特朗普走动”捏续强化，A股及港股市集均出现一定回调李宗瑞60女艺人名单，受外部身分影响更大的港股市集调遣较多，A股市集则在资金面撑捏下说明相对具有韧性且近期渐渐回暖。面前时点A股捏续近两月的“周折期”可能正在昔时，相近岁末策略遑急窗口期，积极身分有望助力A股迎来“岁末岁首行情”。

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华泰证券以为，上周种种资金缔造组成A股反弹的基础。1）走动型资金在流畅两周降温后，上周出现角落回暖的迹象，散户、融资资金均转向净流入，融资活跃度由8.5%（上周一）回升至9.8%（上周五）；2）逆势资金中，ETF净流入界限回升至300亿元以上，其中A500ETF净流入超200亿元，后续A500居品上市或仍对ETF流入造成撑捏；3）公募基金在11月月末（机构侦察要津期）仓位出现回升迹象，关注后续年末排行对资金举止的影响；4）险资受欠债端增量资金入账的影响，四季度及来岁一季度入市意愿或有所回升。此外，IPO角落回暖，11月募资66.5亿元，另有11家上会IPO审核已过会。

信达证券指出，牛市的中枢基础，策略拐点、股市供需拐点照旧存在，但由于之赶赴还热度较高，近期市集插足了牛市的漂泊期，走动量澄莹着落。投资者近期饶恕市集漂泊何时铁心，参考2014—2015年和2020—2021年牛市的素质，淌若是盈利牛，则盈利看法会在漂泊期捏续上行，2020年7月PMI和BCI指数在漂泊期澄莹回升。淌若是流动性牛市，则某一类住户资金会在漂泊期捏续大幅更动高式流入，2014年12月—2015年1月融资余额（包括融资余额/流通市值）快速增长，2020年7—9月，公募偏股羼杂型基金份额在漂泊期大幅回升。当今来看，盈利和增量资金均有改善的迹象（PMI回升、ETF增长），但力度尚小，当下的漂泊可能还需要一段时辰。

校对：杨立林